民生证券：电子：产能紧张有望延续全年，持续看好半导体板块

供需紧张下，行业景气持续我们判断，半导体行业产能紧张芯片缺货的状态有望持续全年。需求端：多因共振。（1）疫情打乱车用半导体供需关系，造成成熟制程产能紧缺：汽车厂商2020H1低估需求对芯片进行砍单，而等到2020H2需求提升后，又下订单排产，因此造成全球8寸产线紧张。（2）5G手机、服务器、笔电等需求强劲：一是手机受益5G换机潮；二是AMD抢占intel份额，叠加疫情影响下云计算需求增加，共同增加对台积电等先进制程的需求；三是家办公拉动笔电需求，Q4出货量同增35%。（3）疫情+国产替代下，国内成熟需求增加：一是疫情下运输受限，导致国外IGBT、MOSFET进口受阻，国内芯片制造商如中芯、华虹等产能负荷明显加重。二是国产替代下，国内半导体设计公司市占率上升，中芯、华虹成熟制程产能被大量填补。（4）因中美摩擦，下游企业大量备货以提高安全库存。供给端：突发性事件扰乱产能。强茂、瑞萨、恩智浦、村田、信越化学等多家芯片厂商、材料厂商受到火灾、地震、雪灾的突发影响，加剧半导体供需紧张。结果一：代工厂产能利用率维持高位。联电、中芯和华虹20H2以来均接近满载，其中联电、华虹2020Q4利用率较20