信达证券：快递行业2023年报及2024年一季报总结：24Q1件量增速回归，单票净利环比旺季企稳

本期内容提要: 件量增速中枢稳步回升 1）上游驱动：2023年，实物商品网上零售额13.02万亿元，同比增长8.4%；2024年一季度，实物商品网上零售额2.81万亿元，同比增长11.6%。电商下沉化趋势或较明确，2023年单个快递包裹承接的实物商品网上零售额同比下降8.9%至98.56元，2024年一季度单个快递包裹承接的实物商品网上零售额同比下降27.0%至75.59元。 2）行业件量：2023年行业快递业务量同比增长19.4%至1320.72亿件；2024年一季度行业快递业务量可比口径同比增长25.2%至371.10亿件。快递业务件量增速中枢稳步回归，剔除22年疫情因素，2024年一季度行业快递业务量较21年同期复合增速接近20%。我们预计，2024全年快递行业业务量或仍能维持13%-15%甚至更高的同比增长，或有望延续超预期趋势。 3）企业件量：中通快递2023年快递业务量302.02亿件，同比增长23.8%，高出行业增速4.4个百分点；公司指引2024年自身快递业务量347.3亿件-356.4亿件，同比增长15%-18%。圆通速递2023年快递业务量212.04亿件，同比增长