开源证券：商贸零售行业周报：社零增速回升，黄金珠宝品牌秋季订货会火热进行中

8月社零增速回升，黄金珠宝品牌秋季订货会火热进行中本周国家统计局发布社零数据：2023年1-8月社零总额同比+7.0%，其中8月同比+4.6%。我们测算得2023年1-8月/单8月两年复合增速分别为+3.7%/+5.0%，相对7月有所改善。分渠道看，线上渠道稳步增长，各线下业态呈现相对稳健态势；分品类看，必选消费品类稳步恢复，可选品类中，化妆品、金银珠宝、服装鞋帽8月同比分别+9.7%/+7.2%/+4.5%，两年复合增长分别为+1.3%/+7.2%/+4.8%，复苏态势稳健。整体来看，受促消费政策持续发力显效、暑期出行旅游需求旺盛、“七夕”节假日消费等因素带动，社会消费稳步复苏。黄金珠宝品牌秋季订货会正在进行，头部公司如周大生、潮宏基此次均选址在深圳水贝。从现场看，（1）精品黄金成为主流：柜台陈列方面，精品黄金（古法金、硬金等）占主导地位，相较于普货黄金更加盟商青睐，反映黄金工艺革新带来的供需共振；（2）强调品牌印记产品：潮宏基在订货会开始前便以线上直播、重点客户预沟通等方式，着重推荐品牌印记产品，而周大生也在柜台安排上强调“非凡国潮”等重点系列。加盟商整体拿货反馈稳中有进，可关注头