天风证券：兴业银行（601166）-利润拐点显现，息差有望企稳

兴业银行(601166) 事件： 兴业银行发布24年中财报。企业上半年实现营收1130亿元，YoY+1.8%，归母净利润430亿元，YoY+0.86%；不良率1.08%，不良拨备覆盖率238%。 点评摘要： 利息收入拉动营收，投资收益亮眼。24H1公司营收1130亿元，YoY+1.8%。其中，公司利息净收入YoY+4.2%，约749亿元。非息收入同比下降2.7%至382亿元。分细项来看：投资净收益220亿元，YoY+30%，为营收提供有力支撑。 资产生息端：信贷规模扩张弥补收益率下行效应。24H1在贷款收益率下行的背景下企业依靠规模效应达成信贷收益约1190亿元，较去年同期多增29亿元。2024上半年，兴业银行贷款日均余额占生息资产总额60.4%，较23年末增长0.96pct。计息负债端：成本控制有效释放息差空间。24上半年存款日均余额占计息负债56.5%，平均成本率2.06%。计息负债成本率总计2.25%，较23年中、24年初分别释放约10bp、9bp空间。其中24Q2存款、债券成本率压降至2.06%、2.69%。息差：24H1企业净息差1.86%，较一季度小幅下滑有望逐步企稳。 拨