太平洋证券：建材Ⅲ周观点：旺季水泥涨价或超预期，关注季报业绩高弹性标的

旺季水泥涨价或超预期，关注季报业绩高弹性标的：旺季来临，水泥企业出货加速好转，目前全国库粗低于5成，华东、华南持续提价，而当前市场对于水泥板块预期较低，熟料超预期上涨背景下，随着需求逐步恢复不排除价格上涨超预期，基本面催化下，低估值、高分红的水泥板块或迎来修复行情。进入季报窗口期，关注业绩高弹性标的，从我们跟踪情况来看，玻璃、玻纤延续高景气度，一季度业绩同比高增长外，环比也实现正增长，近期受市场影响龙头均出现不同程度调整，当前估值接近历史低位，估值性价比极高，后续业绩持续超预期兑现将是最好的催化剂；其次持续恢复的零售端，如伟星新材；受益竣工周期的瓷砖（蒙娜丽莎）、石膏板（北新建材）以及地产持续强劲拉动需求的防水材料（东方雨虹、科顺股份），一季度均保持不错的增长，行业集中度推动下，龙头企业增速不减。玻纤：供需格局偏紧，粗纱+电子纱继续提价。当前国内需求旺盛及国外需求逐步恢复，企业出货良好，库存持续低位运行，供需格局紧俏，粗纱及电子纱价格继续上行。目前2400tex直接纱价格约6100元/吨，创近年来新高，基于当前紧张的供需格局，后市仍有提涨预期；同时电子纱价格达到1.55-1.6万元/吨