信达证券：冰山冷热（000530）-Q2收入利润高增，松下系资产整合初见成效

冰山冷热(000530)事件：23H1公司实现营业收入23.28亿元，同比+80.17%，实现归母净利润0.57亿元，同比+94.18%；扣非后归母净利润0.45亿元，同比+324.64%。Q2公司实现营业收入12.55亿元，同比+76.33%，实现归母净利润0.32亿元，同比-24.35%，实现扣非后归母净利润0.32亿元，同比+559.04%。松下系整合效果显著，Q2收入端延续高增。23H1公司工业产品/安装工程分别实现营业收入15.85/6.72亿元，分别同比+73.73%/+104.24%，受益于松下系资产收购，公司上半年收入端实现了高速增长。其中，H1松洋压缩机实现营收6.35亿，6月份公司完成了冰山松洋制冷（大连）有限公司的收购，上半年该公司贡献营业收入5509.84万元。Q2毛利率大幅改善,松洋压缩机贡献大额利润。23H1公司实现毛利率16.59%，同比+4.21pct，Q2公司毛利率16.48%，同比+5.51pct。分业务来看，工业产品/安装工程板块毛利率上半年分别提升4.56/3.01pct。我们认为公司毛利率实现显著提升的原因一方面在于公司提高生产效率，加速数字化