民生证券：有色金属周报：铜铝进入旺季，继续看涨锂精矿

报告摘要：每周随笔：Q2延续短缺，铜价有望上行3月下游漆包线开工率达84.31%，同比回升6.91pct，环比上升29.01pct；预计随着国网订单Q2逐步落地，电力领域用铜将加速改善。同时，地产竣工面积进入上行周期，预计建筑、家电对铜的需求仍将维持稳定增长。现货TC价格的持续下跌彰显出铜精矿供应偏紧；同时，智利疫情的恶化或对精矿运输造成一定影响，Q2国内精矿供应延续紧张。冶炼端，Q2国内多家冶炼厂进入检修，预计冶炼铜供应偏紧，旺季到来背景下，铜的供需缺口有望扩大，铜价Q2有望迎来上涨。持续推荐国内铜矿领先企业紫金矿业。本周观点基本金属：上周国内基本金属多数上涨，铜、铝、锌、镍、锡分别上涨0.86%、0.06%、2.29%、2.72%、0.71%，铅下跌1.55%。铜：智利疫情对铜矿供给仍造成扰动；3月漆包线开工率84.31%，同比回升6.91pct，环比上升29.01pct；国网订单Q2逐步落地，同时地产、家电需求持续向上，铜价有望继续上行。铝：库存拐点来临，本周电解铝库存下降2.3万吨至122.8万吨，下游铝型材企业开工率56.88%，环比上升24.19pct，同比上升1.96pc