民生证券：旺季将至，看好工业金属价格走势

本周（8/26-8/30）上证综指上涨0.68%，沪深300指数上涨1.33%，SW有色指数上涨0.19%，贵金属COMEX黄金下跌0.50%，COMEX白银下跌2.06%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-3.45%、-0.50%、-0.63%、-2.01%、0.00%、-1.67%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-2.16%、1.70%、-4.40%、0.18%、2.04%、2.89%。 工业金属：市场逐步消化9月降息预期，本周工业金属价格高位震荡，旺季降至，看好金属价格走势。核心观点：宏观方面美联储主席鲍威尔上周五晚间讲话基本明牌9月降息，金属价格高位震荡，关注下周美国8月非农就业数据和失业率数据。铜方面，供应端，本周SMM进口铜精矿TC指数5.73美元/吨，较上周-0.68美元/吨，反映矿端依旧紧张；需求端，国内主要精铜杆企业周度开工率小幅下滑至79.26%，铜线缆企业开工率环比提升1.09pct至94.64%，维持高位。铝方面，本周四川电力再度出现紧张，省内部分电解铝企业出现高峰用电时期限电5-10%的情况，短期影响有限，后续需要持续关注；需求端