中航证券：券商行业周报（2021年第十一期）：账户管理优化试点实施，行业分化加剧

市场表现：本期（2021.3.29-2021.4.2）非银（申万）指数-1.02%，行业排名27/28，券商Ⅱ指数-0.79%；上证综指1.93%，深证成指2.56%，创业板指3.89%。个股涨跌幅排名前五位：东方财富（+2.74%）、国投资本（+1.60%）、广发证券（+1.15%）、中信证券（+0.63%）、长江证券（-0.14%）；个股涨跌幅排名后五位：东方证券（-9.30%）、光大证券（-6.48%）、哈投股份（-4.15%）、浙商证券（-3.95%）、财通证券（-3.94%）。核心观点本周A股日均成交额7136亿元，较上周-4.44%，3月日均成交额环比-14.7%，A股成交额已连续6周下滑。本周陆港通北向资金净流出99亿元，较上周下降241亿元。三月两融日均余额16577亿元，环比下降0.78%，三月市场流动性趋紧，对券商板块有较大冲击。目前券商估值已处于历史中下位，但是券商板块具有政策红利，仍具备上涨空间。4月2日，中国证券业协会发布《关于开展证券公司账户管理功能优化试点评估的通知》，试点工作开展的思路主要从建立综合客户账户、支持同名划转、分类账户管理三个方面优化现有账户