上海证券：社服行业周报：把握出行复苏机遇下的业绩兑现

主要观点中国酒店市场4月份整体战绩喜人，看好酒店龙头企业业绩修复弹性。4月，中国内地所有级别酒店都获得了每间可售房收入指数超越2019年同期的大满贯成就。其中，中档和经济型酒店恢复程度最高，较2019年同期，每间可售房收入指数超过120。奢华级别酒店紧随其后，指数超过110。其次是中档偏上级别酒店及超高端酒店，而高端酒店则较2019年同期RevPAR指数表现略平。根据2023年前四个月的累计数据显示，三个主要业绩指标指数均得到进一步提升。基于2019年同期，中国内地年累计入住率指数为98，为本年度至今最高。平均房价则继续稳步增长，目前指数达到103，超越2019年同期。值得注意的是，每间可售房收入指数在今年，也是疫情以来首次突破100大关，达到101。我们认为在疫情已成过往的当下，酒店人工成本、能耗、餐饮成本，差旅预算，国际关系以及新增供给等因素，都为酒店行业带来新的挑战；消费群体变化，新技术驱动和区域差异也为酒店行业注入新的机遇，看好酒店龙头企业业绩修复弹性。出行需求持续井喷，同程旅行2023Q1营收25.9亿元，月活月付费用户再创新高。同程旅行2023Q1实现营收25.9亿元，同比