中邮证券：农林牧渔行业报告：生猪价格持低位微升，产能去化将持续

行情表现：继续调整本周农林牧渔（申万）行业指数累计下跌2.62%。在31个一级行业中涨幅排名第28位。生猪价格持续低位，板块再度大幅调整。生猪：供需激烈博弈，价格低位微升本周全国生猪均价为14.31元/公斤，较上周上涨0.42%，周内价格持续小幅攀升，一方面由于出栏收缩，供给减少。另一方面则是长期亏损下，养殖端相对看好下半年行情，扛价情绪严重。短期生猪价格或继续低迷，下半年将季节性回升。短期消费疲弱仍将制约猪价，行业产能继续去化。往后看，1-3月猪病相对严重，而其将影响5个月后的肥猪出栏。叠加暑期消费旺季到来，预计下半年猪价将有所上行。预计2023年猪价波动或相对较小，全年均价在成本线左右，但成本管控优秀的企业仍可维持盈利。估值低位为当前生猪养殖行业的最根本逻辑，当前行业的头均市值处于历史底部区域，行业安全边际高。1）龙头企业成本优势相对明显，且出栏增长稳健，其确定性更强。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增速更快，且成本下降空间更大，其弹性更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。白羽鸡：关注下半年周期兑现情况本周主产品白羽肉鸡苗价格为2.87元/羽，较上周上