山西证券：煤炭行业周报：煤价获得支撑，板块红利价值待显

投资要点 动态数据跟踪 动力煤：港口继续去库，下游煤价回升。临近年底，上周煤矿生产一般。需求方面，上周气温有回升，居民用电需求减少，临近春节部分工厂停产，电厂负荷降低，电煤日耗有所降低；煤矿减产叠加煤价下行进入合理煤价区间，港口调入降低，北方港口煤炭调入小于调出，北方港口库存继续减少；下游补库需求有所增长，坑口及港口煤价有所回升。展望后期，稳经济政策将继续发力，叠加一季度供暖需求实质性增加，预计供暖用煤及非电用煤需求仍有增长空间；同时，进口煤价差持续回落，进口煤增量仍存变数，预计2025年一季度国内动力煤价格以稳为主。截至1月3日，环渤海动力煤现货参考价771元/吨，周变化+0.65%；广州港山西优混930元/吨，周持平；欧洲三港Q6000动力煤830.67元/吨，周变化+2.48%。1月3日，曹妃甸+秦皇岛港+广州港+京唐港合计库存1511.10万吨，周变化-3.98%；广州港煤炭库存234.10万吨，周变化-3.54%；本周环渤海港口日均调入150.10万吨，调出165.74万吨，日均净调出15.64万吨。 冶金煤：淡季影响继续，焦煤弱势震荡。年底煤矿停产减产情况增多，冶金煤生产供