中国银河：农林牧渔5月行业动态报告：5月猪价持续低位，产能去化进行中

4月CPI同比+0.1%，猪肉价格环比下行4月我国CPI同比+0.1%，其中食品价格同比+0.4%，食品中猪肉同比+4.0%。4月CPI环比-0.1%，其中食品项环比-1.0%。期间猪肉价格处于下跌区间，影响CPI猪肉环比-3.8%。4月我国农产品进口金额201.06亿美元，同比+5.66%，出口金额82.39亿美元，同比+3.2%，贸易逆差118.67亿美元，同比+7.4%。白羽鸡后备祖代存栏均值相对低位，供给收缩进行中5月中旬后备祖代存栏63万套，4月以来持续上行，但从年度均值看，依旧为21年以来的低位，一定程度上意味着后续产能供应存在边际下行可能。父母代鸡存栏处历史高位，当前产能较充足。白鸡行业上游供给拐点已出现，预计23H2出现下游毛鸡供给拐点；5月26日SW肉鸡养殖PB（LYR）为2.48倍，处历史底部区间，可板块性关注。5月猪价低位震荡，能繁母猪或持续下行23年5月12日生猪周度均价14.55元/kg，相比于22年高点跌去48.62%。根据农业部数据，23年4月末，我国能繁母猪存栏环比-0.5%，绝对值约为4284万头。考虑养殖亏损状态持续，我们认为产能去化进行中。从供给层