财通证券：社会服务行业投资策略周报：618大促开启，关注国货美护品牌崛起

核心观点免税：各免税运营商积极推进机场及口岸免税布局，5月25日，深圳机场与深免集团设立免税业务合资公司，双方将共同经营深圳机场T3航站楼进出境免税店和福永码头免税店，提升深圳机场免税店运营管理能力。海南方面，受短期消费力承压及旅游淡季影响，预计短期销售额有所承压，随后续消费力回暖，营收端恢复有望带动各运营商利润释放。酒店：截止5/20周度，RevPAR/ADR/OCC分别为330.35%/474.56%/69.61%，分别环比+3.9/0.9/+2.0pct，分别修复至19年5月的107%/104%/102%，节后酒店价格回落，但需求持续向上修复。23Q2随大型会议会展需求修复，以及五一等节假日的休闲需求驱动下，酒店市场进入旺季，同时随着翻新改造直营店在23Q2恢复正常营业，23Q2业绩有望得到良好释放。美妆：5月26日天猫“618”预售首日头部美妆国货表现亮眼，珀莱雅/可复美/薇诺娜/夸迪分别位列美妆品牌预售4小时排名第1/6/9/19，彩棠/花西子/毛戈平分别位列彩妆品牌预售4小时排名第7/10/14，首个疫后大促有望带动美妆景气度回升。教育：新华网与中公教育签署合作协议，共同打