国金证券：非银行金融行业研究：市场交投活跃，保险负债成本将进一步改善

券商板块主动权益配置比例环比提高，但仍低配较多。A股方面，25Q2券商主动权益公募重仓市值达84亿元，环比+46%，行业配置比例为0.64%，环比+0.22pct，行业低配3.14pct，环比收窄0.21pct。港股方面，券商港股主动权益公募重仓市值9.8亿元，环比+83%，行业配置比例为0.30%，环比+0.14pct，行业低配0.45pct，环比收窄0.03pct。多元金融方面，港交所配置比例显著提升。A股方面，江苏金租主动权益公募配置比例为0.08%，环比持平，超配0.03pct；H股方面，港交所、九方智投控股主动权益公募配置比例为0.65%、0.05%，环比+0.43pct、+0.05pct。 市场交投活跃，成交额大幅提升。根据iFinD数据，本周A股日均成交额18487亿元，环比+19.6%。截至7/24，融资/融券余额分别为19284/136亿元，分别较前周+2.1%/+3.4%，分别较上年末+4.0%/+30.5%。2025年日均两融余额18515亿元，同比+21%。 投资建议：建议关注三条主线：（2）业绩增速亮眼的多元金融，建议关注有望迎来戴维斯双击的香港交易所：未来将