山西证券：电力月报：5月用电维持高增，来水带动水电向好

投资要点： 电力月度数据： 5月行情回顾：5月CS电力及公用事业板块上涨2.00%，沪深300指数下跌0.68%，电力及公用事业跑赢大盘2.67个百分点，涨幅位列6/30。中信三级行业分类板块中，火电上涨4.60%，水电上涨6.81%，其他发电上涨3.59%，电网上涨23.24%。 用电端：1-5月全社会用电量实现高速增长。1-5月全社会用电量累计实现38370亿千瓦时，同比增长8.6%，较去年同期高3.4pct。其中5月当月全社会用电量实现7751亿千瓦时，同比增长7.2%，增速较去年同期降0.2pct。1-5月各部门用电量均维持增长，5月二产用电增速进一步提升。 发电端：1-5月发电量稳健增长；5月水电、光伏发电量高增。1-5月，规模以上电厂累计发电量同比增长5.5%，较去年同期增加1.6pct；其中，火电发电量同比增长3.6%，占比达68.8%；水电发电量同比增长14.9%，占比11.2%；风电发电量同比增长5.0%，占比11.1%；核电发电量同比增长1.0%，占比4.8%；光伏发电量同比增长25.3%，占比4.1%。5月当月，规模以上电厂累计发电量同比增长2.3%，较去年同期下