中银证券：地素时尚（603587）-线上高增，品牌升级，H1稳健复苏

地素时尚(603587)公司于8月25日发布2023年半年报，2023H1公司实现营收12.48亿元，同比增长13.36%，归母净利润3.07亿元，同比增长21.80%。公司作为中高端女装龙头品牌力强劲、运营持续优化，未来有望稳健增长，维持增持评级。支撑评级的要点DA、DZ表现优秀，线上精细化运营卓有成效。公司2023H1收入同增13.36%至12.48亿元，归母净利润同增21.80%至3.07亿元；其中Q1/Q2营业收入6.10/6.37亿元，同增2.27%/26.50%，归母净利润1.64/1.42亿元，同增9.34%/40.27%。分品牌看，DA品牌H1收入恢复较好，同比增长14.35%至6.61亿元，DA与知名艺术家和海外设计师品牌合作，推出全新品牌标志，产品形象升级。DZ品牌2023H1收入同比增长14.58%至4.90亿元，品牌H1与芭比IP进行合作推出新品深受年轻消费者喜爱，营销推广取得较好效果。分渠道看，公司线上渠道多平台加强内容运营，促进公司线上收入大幅增长32.66%至1.97亿元。线下门店进一步调整优化，2023H1公司净关店26家至1097家（其中DA净关店26