民生证券：黔源电力（002039）-2024年半年报点评：水电继续修复，单季度业绩同比高增

黔源电力(002039) 事件：2024年8月27日，公司发布2024半年度报告，24H1实现营业收入8.73亿元，同比增长39.12%，实现归母净利润1.33亿元，同比增长316.76%。基本每股收益0.3116元，同比增长316.58%，销售毛利率54.36%，同比增长7.72pct，净利率25.67%，同比大增15.54pct。24Q2单季度公司实现营业收入6.12亿元，同比增长50.09%，实现归母净利润1.22亿元，同比增长156.21%。 水电发电利用小数大幅提升，发电量恢复，综合上网电价略有下降。24H1 受益于来水同比偏丰，公司水电利用小时数859.75小时，同比提升54.43%，导致水电发电量达27.80亿千瓦时，同比增长54.43%，但仍较多年平均来水偏枯6%，水电经营状况虽有好转，但仍与22H1相差较远。公司旗下水电站中除光照水电站发电量同比下降6.79%，其余各水电站发电量均同比增长30%以上，清溪水电站发电量涨幅最大，同比增长266.69%。公司光伏发电量为3.72亿千瓦时，同比下降7.56%，有所回落。24H1公司合计发电量31.52亿千瓦时，同比上升43.