浙商证券：银行业：普惠小微政策延期点评-政策稳定，精准滴灌

投资要点事件：4月1日，中国人民银行、银保监会、财政部、发展改革委、工业和信息化部发布《关于进一步延长普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持政策实施期限有关事宜的通知》。3月24日人民银行货币政策委员会召开2021年第一季度例会。内容：普惠小微企业贷款延期还本付息政策延期至2021年12月31日。各级财政部门在考核国有控股和参股的银行2021年经营绩效时，应充分考虑阶段性延期还本付息政策对银行业绩的影响，给予合理调整和评价。货币政策：将保持流动性合理充裕，灵活精准合理适度货币不松不紧利于银行负债稳定。央行例会指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好政策时度效，保持流动性合理充裕。在此背景下，判断2021年货币政策不松不紧，合理适度，有利于银行负债端成本将整体保持稳定。社融总量：保持宏观杠杆基本稳定，政策保持支持定力宏观杠杆稳定银行经营稳中向好。央行例会指出保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。因此，我们判断2021年信贷增量与2020年基本持平，信贷余额增速相较2020年回落1.4pc至11.4%，与浙商证券宏观团队预测的名义G