中原证券：瑞丰新材（300910）-季报点评：三季度盈利能力环比提升，产能快速扩充

瑞丰新材(300910)事件：公司公布2023年三季度报告，前三季度公司实现营业收入21.52亿元，同比增长5.42%。实现归属母公司股东的净利润4.51亿元，同比增长24.01%，扣非后的归母净利润4.27亿元，同比增长31.70%。三季度公司实现营业收入8.14亿元，同比下滑20.25%，环比增长14.03%；扣非后的净利润1.95亿元，同比下滑8.83%，环比增长35.51%。投资要点：三季度盈利能力环比提升。2023年前三季度，公司毛利率/净利率分别为34.46%/21.02%，同比+6.39pct/+3.22pct。单看三季度，公司毛利率/净利率分别为37.47%/24.75%，同比+7.04pct/+3.46pct，环比+3.53pct/+3.29pct。我们认为高毛利率润滑油添加剂复合剂销售占比增加和产品成本控制得当是公司盈利能力提升的主要原因。全国润滑油添加剂出口量价齐升，河南出口量占比位列第一。根据海关总署数据，2023年前三季度全国润滑油添加剂出口16.17万吨，同比增长18.76%；出口单价23068.51元/吨，同比增长3.79%。其中河南出口8.42万吨，同比