太平洋证券：机械设备行业周报：产业升级+国产替代，看好机床需求

本期（5月22日-5月26日），沪深300下跌2.4%，机械板块上涨0.2%，在所有一级行业中排名2。细分行业看，叉车涨幅最大、上涨3.4%；3C设备跌幅最大、下跌5.9%。本周观点产业升级+国产替代，看好机床需求4月企业中长期贷款保持高增，产业升级提升机床需求。23年4月企（事）业单位当月新增中长期贷款同比增长151%，维持一季度以来的同比高增势头，表明企业信贷需求比较旺盛，未来制造业投资有望保持较高水平。我们认为考虑到企业中长期贷款等前瞻指标表现较好，预计经济复苏形势将不断向好，同时伴随制造业转型升级，我们更看好机床等此类中高端产品需求。更新需求已至，对机床需求形成托底。机床上一轮产量高峰期始于2010年，按照一般使用年限在10年左右，同时考虑到此前更新需求有所延缓，由此推算，当前已进入更新换代高峰期，对机床需求形成有力底部支撑。在中高端机床市场，国产替代加速向上。当前国产在中低端机床已实现较好替代，但在高端市场，据MIRDATABANK数据，外资在高端数控金属切削机床占据9成市场份额，同时高端机床市场空间广阔，仅以五轴机床为例，据MIRDATABANK统计，2022年国内五轴机床