东吴证券：有色金属行业跟踪周报：美联储点阵图暗示降息节奏，工业金属价格全线反弹

投资要点回顾本周行情（12月11日-12月15日），有色板块本周下跌1.85%，在全部一级行业中涨幅靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中金属新材料板块下跌0.17%，工业金属板块下跌0.65%，贵金属板块下跌2.48%，小金属板块下跌2.53%，能源金属板块下跌4.00%。工业金属方面，本周美联储点阵图显示明年降息节奏超预期，周内海外工业金属价格全线反弹，预计整体维持震荡行情。贵金属方面，美元跟随降息预期下跌，海内外贵金属价格环比上涨，预计后续价格维持震荡上行。周观点：铜：伦敦铝库存持续降低，美元走弱支撑铜价走强。本周伦铜报收8,525美元/吨，周环比上涨1.03%；沪铜报收68,630元/吨，周环比上涨0.93%。供给端，本周进口铜精矿TC价格持续走跌至71美元/吨，市场现货交投偏冷清；需求方面，由于铜价表现高位震荡，下游入市仍以刚需接货为主，且部分加工企业甚至面对高价和高月差，出现停炉减产现象，整体消费平平，未有明显亮眼表现。我们认为目前矿端供应在短期略显短缺、长期供应亦产生担忧的情况下，铜价获得良好支撑作用，美联储点阵图显示明年将降息75个基点，美元走弱支撑铜价走强，