国金证券：玲珑轮胎（601966）-业绩修复超预期，塞尔维亚开始发力

玲珑轮胎(601966)业绩简评2024年1月15日公司发布了2023年年度业绩预增公告，公司预计2023年年度实现归母净利润13.5亿元到16.1亿元，同比将增加10.58亿元到13.18亿元，同比增加362%到451%；预计实现扣非净利润12.9亿元到14.9亿元，同比将增加11.11亿元到13.11亿元，同比增加621%到732%。经营分析公司全年轮胎销量大幅增长，盈利能力持续修复。2023年受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升，叠加原材料价格和海运费回落，公司紧抓市场机遇，积极开拓市场，产品销量实现较大增长，2023年累计实现销量同比增长26.1%，其中毛利较高的乘用车胎同比增长28.3%。从季度销售数据来看，2023年第4季度公司轮胎总销量达到了2263万条，同比增长41.2%，环比增长16.9%，在4季度整体行业相对偏淡季的背景下仍然实现了销量的快速提升。同时公司持续推进降本增效，并在配套市场持续开展结构调整，盈利能力实现显著提升，根据业绩预告数据，公司第4季度预计实现归母净利润3.9-6.5亿元，2023年全年单季度业绩呈现出环比持续改善的趋势。塞尔维亚基地开始