信达证券：中国黄金（600916）-2023&24Q1点评：24Q1业绩超预期，2023年分红率进一步提升至78%

中国黄金(600916) 事件：公司发布2023&24Q1业绩，2023年实现营收563.64亿元，同增19.61%，归母净利润9.73亿元，同增27.2%，扣非归母净利润8.81亿元，同增26.81%，经营活动现金流净额15.77亿元，同增32.14%。24Q1实现营收182.5亿元，同增13.08%，归母净利润3.63亿元，同增21.09%，扣非归母净利润3.69亿元，同增33.21%，经营活动现金流净额10.94亿元，同比由负转正。 点评： 上市以来分红率实现逐年提升。2023年公司拟每10股派发现金红利4.50元（含税），现金分红总额7.56亿元，现金分红率77.66%，分红比例上市以来实现逐年提升，2021、2022年分红率分别为50.75%、65.85%。 黄金产品受益行业景气，1月展销会“开门红”。2023年分产品，黄金产品/K金珠宝/品牌使用费/管理服务费收入分别为554.85/3.56/1.10/0.84亿元，同比+20.09%/-26.51%/+40.67%/-10.33%，黄金产品/K金珠宝毛利率分别为3.67%/18.30%，同比+0.36/-3.86PCT，品