万联证券：有色金属行业周观点：周期继续发酵，回调不改看好

投资要点：行情回顾：上周有色指数下跌4.61%，一级行业指数中排名第28，跑输沪深300指数5.22pct；有色子板块除镍钴锡锑和锂小幅波动外，其余跌幅较大，其中稀土、金、铜、铝跌超5%；个股方面，上周17只上涨、3只停牌、89只下跌，其中，*ST利源、融捷股份涨幅高于10%，超过10只个股跌幅高于10%。金属追踪：价格方面，上周基本金属价格整体处于震荡区间，贵金属价格有所下跌。其中，伦铜价格下跌1.6%、伦铝价格上涨1.1%，沪铜价格下跌1.6%、沪铝价格下跌1.0%。库存方面，上周基本金属库存除伦铜外，其他多数去库或小幅波动。其中伦铜库存上涨18.0%、伦铝库存下跌2.1%，沪铜库存上涨0.5%、沪铝库存上涨0.9%。其他金属价格，上周能源金属及材料除碳酸锂外，钴产品和正极材料价格延续下跌，小金属品种价格延续下降，代表性稀土品种价格上涨，其中轻稀土氧化镨钕价格上涨1.4%，重稀土氧化镝涨2.2%、氧化铽涨0.9%。宏观经济：海外复苏延续。欧元区主要国家3月PMI和景气指数好于前值，美国3月20日当周初次申请失业金人数延续下降，海外经济持续修复。国内经济修复趋势维持常态化。前2月工业