信达证券：电力行业4月月报：二三产用电量同比高增长，电改政策接连出台

月度专题点评：相关政策接连出台，电改持续加速推进。电力市场化改革加速推进，相关政策在本月密集出台：《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》、《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》。总的来看，第三监管周期输配电价的出台和需求侧响应管理办法的修改均代表电力市场化改革持续加速推进，在“管住中间，放开两头”的总体思路下实现电网合理收益逐步厘清，和发用两侧灵活性资源调节积极性释放。随着新能源渗透率的加速抬升，包含辅助服务费用在内的终端电价有望实现温和上涨。同时，先前尚未被发掘的需求侧资源或将随调节手段趋于匮乏而打开新型商业模式，在现货市场全面铺开的背景下以负荷聚合商或虚拟电厂等商业模式实现利润增厚。月度板块及重点上市公司表现：5月（截止至30日）电力及公用事业板块上涨4.8%，表现优于大盘；5月沪深300下跌4.7%到3837.75；涨幅前三的行业分别是电力及公用事业(5.0%)、机械(-0.1%)、电子(-0.2%)。5月（截止至30日）电力板块重点上市公司中涨幅前三的分别为皖能电力(30.33%)、粤电力A(23.64%)、大唐发电(17.68%)。月度电力需求情况分析：电力消费需