川财证券：消费行业周报：年报陆续披露，建议关注业绩持续改善且具备确定性的企业

川财周观点汤臣倍健一季度业绩稳健增长，保健品市场持续复苏。本周汤臣倍健发布一季度业绩预告补充说明，由于公司在药店渠道的销售实现较快增长，同时广州麦优公司的并表带来正向贡献，公司预计2021年第一季度业绩较同比实现快速增长，其中归属于母公司净利润约为7.22-8.29亿元，同比增长35%-55%。在后疫情时代营养健康相关产品市场需求提速的行业背景下，膳食补充剂类产品、增强免疫力和抵抗力的保健品面临较大的市场需求。随着2019年监管趋严，保健品市场规范进一步加强，2020年保健品行业实现恢复性增长。2020年前三季度，保健品相关企业营收和扣非归属于母公司净利润均实现较高增长。根据阿里线上数据，1-2月膳食营养补充剂大类销售额分别同比增长78.04%、23.06%，销量分别同比增长61.56%、11.19%。随着行业规范性加强，国民消费观念、健康意识不断提升，保健食品行业有望保持快速增长。三只松鼠发布年报，线下业务占比提升。2020年公司实现营业收入97.94亿元，同比微降3.72%；归属于母公司净利润3.01亿元，同比增长26.21%，净利润实现恢复性增长，若不考虑新品牌亏损，净利润净增超