民生证券：旭升集团（603305）-深度报告：轻量化先发制胜，多元化构筑核心竞争力

旭升集团(603305)精密铝合金汽车零部件龙头厂商，轻量化先发制胜。宁波旭升集团股份有限公司成立于2003年8月，以模具与铝压铸领域发家，现致力于新能源汽车和汽车轻量化领域。上市以来，公司不断拓展合作，保持新能源汽车与轻量化领域的龙头位置。公司业绩不断增长，2022年公司营业收入44.54亿元，同比增长47.31%。22年公司实现归母净利润7.01亿元，同比增长69.70%，规模扩张成效显著。2023Q1公司营业收入11.73亿元，同比增长18.28%；实现归母净利润1.93万元，同比增速60.79%，水平远超同期。政策与车企需求共振，汽车轻量化趋势明确。随着全球各国陆续推出更新的燃料消耗标准和环境保护政策，以及中国不断完善的汽车排放限制标准，轻量化将成为降低每百公里油耗的必然途径，为实现汽车节能减排开启新的进程。根据欧洲汽车工业协会的研究，汽车质量每下降100公斤，百公里油耗可下降0.4L，碳排放大约可以减少1公斤。国内汽车轻量化前景广阔，铝合金市场规模持续提升。2025年中国汽车铝合金市场规模有望达1186亿元，2027年有望达1700亿元，5年CAGR达14%；2025年中国汽