中航证券：非银行业周报（2023年第十九期）：券商估值安全边际较高，险企头部分化加剧

市场表现：本期（2023.5.22-2023.5.26）非银（申万）指数-3.73%，行业排名29/31，券商Ⅱ指数-2.69%，保险Ⅱ指数-5.89%；上证综指-2.16%，深证成指-1.64%，创业板指-2.16%。个股涨跌幅排名前五位：亚联发展（+12.20%）、湘财股份（+1.46%）、华林证券（+2.05%）、哈投股份（+0.92%）、申万宏源（+0.85%）；个股涨跌幅排名后五位：吉艾退（-17.24%）、*ST民控（-11.01%）、中国人寿（-9.38%）、中粮资本（-9.32%）、中航产融（-8.25%）。核心观点：证券：市场表现方面，本周证券板块下跌2.69%，跑输沪深300指数0.31pct，跑输上证综指0.52pct。本周证券板块于周四结束了连续7个交易日的下跌，出现小幅回升的态势。外资方面，北向资金连续两周呈流出态势，本周净流出达178.88亿元，5月25日单日净卖出95.62亿元，达到7个月以来单日卖出最高纪录。目前，券商板块二季度业绩尚有部分不确定因素，经纪业务方面自4月起A股成交额连续下滑，本周A股日均成交额8645亿元，环比-6.25%，连续下滑6周，