德邦证券：旗滨集团（601636）-Q3环比改善，成长业务逐步放量

旗滨集团(601636)投资要点事件：公司2023年前三季度实现收入111.85亿元（+13.68%），归母净利润12.43亿元（-0.42%），扣非归母净利润11.37亿元（-0.94%）；其中Q3实现收入43亿元(+28.48%)，归母净利润5.96亿元（+251.89%），扣非归母净利润5.75亿元（+294.87%）。点评：23Q3浮法价格逐月向上，短期纯碱价格上涨压制盈利。进入三季度，价格呈现逐月上涨趋势，根据卓创资讯数据，7月初全国含税均价约1920元/吨，到9月末价格上涨至2115元/吨，23年Q3全国浮法玻璃均价（含税）约2035元/吨，同比提升约319元/吨，价格提升使得Q3整体盈利同比明显增长；同时，进入到8月中下旬，纯碱价格明显提升，含税价格从8月初的约2118元/吨，上涨至9月末的3232元/吨，纯碱价格每提升100元/吨，玻璃成本增加约20元/吨，短期纯碱价格的提升对于8-9月公司成本带来一定压力，随着纯碱新增产能逐步释放，预计四季度纯碱价格将逐步下行；展望四季度，从供给端来看，今年以来在产产能日熔量净增加约11340吨/天，尤其进入Q3以来，盈利的恢复加速冷