华鑫证券：食品饮料行业周报：板块理性调整，关注财政政策出台暨三季报前瞻

投资要点 一周新闻速递 行业新闻：1）酱香型白酒溯源研究新突破。2）宁夏1.4亿元酒庄项目正式开工。 公司新闻：1）贵州茅台：召开2025年度生产·质量大会。2）五粮液：华涛已任五粮液股份公司党委副书记。3）泸州老窖：智能酿造技改项目进展。 投资观点 当前我们仍维持之前子板块推荐顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：本周板块出现回调，主要系前期上涨幅度较大叠加周二会议信息释放略不及预期，市场信心出现分歧。周六国务院新闻办公室举行发布会，提出将在近期陆续推出一揽子有针对性增量政策举措，包括支持地方化债、发行特别国债、支持推动房地产止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等，另外中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。我们认为整体行情预计以分化为主线，其中食品饮料尤其是白酒板块仍为低估值低配置板块，震荡上行可能性大，后续重点关注财政政策出台与此次一揽子政策落地情况。基本面来看，国庆动销反馈仍分化，需求整体承压，短期建议关注三季报披露情况，长期仍依靠商务场景恢复与整体信心提升，我们重点推荐茅五泸+山西汾酒+今世缘+古井贡酒，关注洋河股份+迎驾贡酒+老白干+