五矿证券：有色金属脉动跟踪：地缘冲突升级，金价走强

主要观点更新： 贵金属：地缘冲突升级，金价反弹 铜：美元偏强压制铜价，需求呈现淡季不淡 铝：高盈利有望持续，绿电铝可能分化 铅锌：关注冶炼减产进展，铅锌价格震荡 锡：佤邦复产预期增强，锡价仍然承压 镍：价格底部震荡，纯镍供应短期偏紧 钨：钨市场价格稳定上行，持货商让利意愿弱 锑：氧化锑出口大幅下降，政策落地后或有改善 钼：价格横盘震荡，钢招相对稳定 稀土：四重因素看好稀土产业链价值回归 钛：钛材市场需求稳定，海绵钛价格小幅回升 金属价格涨跌： 贵金属周度涨跌幅：COMEX黄金（5.21%），COMEX银（3.36%），LME铂（2.12%），LME钯（7.36%） 工业金属周度涨跌幅：LME铜（0.02%），LME铝（-1.00%），LME铅（3.43%），LME锌（0.63%），LME镍（2.20%），LME锡（1.47%） 战略小金属周度涨跌幅：碳酸锂（0.46%），海绵钛（-2.22%），钨精矿（0.70%），钴（4.60%），镁锭（-2.73%），氧化镨钕（-2.28%），氧化铽（1.72%），氧化镝（4.24%） 风险提示：1、下游需求不及预期； 2、产品价格波动。