信达证券：海泰新光（688677）-整机放量增长，受降库影响，业绩阶段性承压

海泰新光(688677) 事件：公司发布2024年中报，2024年上半年实现营业收入2.20亿元（yoy-17.70%），实现归母净利润0.71亿元（yoy-21.02%），扣非归母净利润0.65亿元（yoy-24.55%），经营活动产生的现金流量净额0.64亿元（yoy-20.89%），其中单二季度实现营业收入1.03亿元（yoy-13.91%），归母净利润0.32亿元（yoy-21.43%），扣非归母净利润0.28亿元（yoy-28.25%）。 点评： 美国客户拿货节奏放缓，短期影响营收，去库尾声，需求拐点或将至。2024年上半年公司实现营业收入2.20亿元（yoy-17.70%），其中：①医用内窥镜实现营收1.76亿元（yoy-16.74%），我们认为主要是美国客户为了降低库存量，放缓了从公司拿货的节奏，且去年同期高基数所致；②光学行业实现营收0.43亿元（yoy-23.13%）。从季度变化来看，公司24Q1和24Q2营收同比增速分别为-20.74%、-13.91%，降幅缩窄，我们认为美国客户去库影响呈现环比改善趋势，去库接近尾声，需求拐点或将至。此外，公司为降低国际贸易风险和关