西南证券：恒立液压（601100）-2024年半年报点评：多元化布局稳步推进，24Q2业绩超预期

恒立液压(601100) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，24H1实现营收48.3亿元，同比+8.6%；归母净利润12.9亿元，同比+0.7%；单24Q2实现营收24.7亿元，同比+22.1%，环比+4.7%，实现归母净利润6.9亿元，同比+5.0%，环比+14.0%。多元化布局稳步推进，24Q2业绩超预期。 受汇兑收益波动影响，公司净利率承压小幅下滑。24H1，公司综合毛利率为41.6%，同比+2.6pp，主要系原材料成本下降、业务结构优化等影响；净利率为26.7%，同比-2.1pp；期间费用率为11.5%，同比+5.2pp，其中，销售、管理、研发和财务费用率分别同比+0.38pp、+0.85pp、-0.64pp、+4.56pp，财务费用率提升主要系汇兑收益较上年同期大幅减少。单24Q2，公司综合毛利率为43.1%，同比+6.3pp、环比+3.0pp；净利率为27.8%，同比-4.5pp、环比+2.3pp；期间费用率13.7%，同比+12.2pp、环比+4.6pp，其中销售、管理、研发和财务费用率分别同比+0.16pp、-0.11pp、-0.40pp、+12.49pp。 多