天风证券：机械设备行业：探寻自动化景气度前瞻性指标，工程机械3月景气度不减

核心组合：三一重工、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力、春风动力、捷佳伟创、先导智能、国茂股份、中密控股、柏楚电子、华峰测控、华测检测重点组合：华锐精密、迈为股份、至纯科技、建设机械、中联重科、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、拓斯达、美亚光电、克来机电，关注欧科亿、振邦智能本周观点：信用周期为重要前瞻指标，自动化景气度有望超预期延续。自动化板块主要包括工业控制、工业机器人、注塑机、激光加工、切削机床等，在股价表现和行业周期上具备明显共振，我们从信用周期的角度挖掘衡量行业景气度指标，主要包括：1）M1增长率；2）企业筹资能力。当前时点，M1-M2仍然处于扩张期，由于其领先意义显著，我们认为本轮自动化高景气周期有望超预期延续，此前预计高点出现在2021Q2。超预期的动力可能来自于：1）本轮信用扩张周期对于实体尤其是制造业有大幅倾斜，带动制造业自动化改造需求旺盛；2）新冠疫情促使无人化、自动化加工方式加速普及；3）海外经济有效恢复，中国制造业公司出口替代逻辑不可逆。建议关注：埃斯顿，柏楚电子、伊之密。主流中小市值标的筛选，核心资产调整孕育新一轮机遇。近期由于无风险利率上行、市场风格开始由DCF估值向