东兴证券：商社行业：玻尿酸饮用水打开玻尿酸行业增长空间

本周核心观点：透明质酸食品级应用产品推出，拉开行业增长序幕。3月22日华熙生物“水肌泉”玻尿酸饮用水新品首发，以“水+玻尿酸”为配方，每瓶水肌泉含有66mg玻尿酸，最大程度补充人体流失的玻尿酸，迈开国产食品级玻尿酸应用的第一步。口服透明质酸具有吸收速度快、分布范围广的特点，可以为机体多部位快速补水，且能够帮助改善关节问题、促进创伤愈合、改心血管系统等，具有巨大应用价值。该产品的推出一扫国内透明质酸在普通食品应用领域的空白，将推动食品级透明质酸终端产品逐步打开国产化的篇章。我们看好透明质酸应用赛道长期发展前景。透明质酸（又称玻尿酸）具有人体自源性、超强锁水性、黏连性和润滑性等多种优良性能，广泛应用于医疗、日化和食品等领域。相较于医药级与日化级应用，食品级透明质酸终端产品市场规模明显较低，2019年全球食品级透明质酸终端产品市场规模仅为23亿元。国际市场上口服透明质酸已普遍应用于普通食品与保健食品中；国内市场受制于相关政策限制，2008-2020年仅被允许应用于保健食品中，2021年1月国家卫健委正式批准透明质酸为新食品原料，可应用于普通食品添加。华熙生物申报的食品级透明质酸钠原料HAPL