中国银河：国防军工两会系列点评：地方两会“话”军工：关键词低空经济和商业航天

摘要： 地方两会密集启幕，“新质生产力”成高频词。目前已有14个省级单位发布了2025年政府工作报告，在经济新旧动能转换的背景下，各政府报告纷纷提出加快培育新质生产力“路线图”，打造经济增长新抓手。新质生产力中重点关注低空经济和商业航天等典型军民融合产业的省份，分别从2024年的4个/14和5个/14增加至25年的12个/14和9个/14，增量可观，占比分别达86%和64%。由此可见，低空经济和商业航天已成为2025年多数省份的产业发力点。随着前期相关产业投资的逐步落地，两领域投资机会有望凸显。 低空经济：各地25年低空产业投资进入落地期。地方两会期间，“低空经济”成为热议关键词之一，各地投资正加快落地。广东已集聚全国30%以上低空产业链企业，计划打造“1+3+N”低空经济发展平台，完善低空物流、城市空中交通、应急救援等体系；海南提出要深化低空空域管理改革，推进通用机场、低空飞行器起降场等保障设施建设，拓展低空应用场景；上海有序推进虹桥国际低空经济产业园、华东无人机基地建设，培育壮大低空经济等战略性新兴产业。相较于2024年，25年各省市的低空探索将更加积极。随着政府专项债的落地叠加运