开源证券：惠同新材（833751）-北交所新股申购报告：金属纤维技术及规模领先，多领域国产替代

惠同新材(833751)主要看点：金属纤维国内第一的小巨人，燃烧器、织物具备增长潜力惠同新材是国家级专精特新重点“小巨人”企业，与国际巨头比利时贝卡尔特同为行业内少数拥有完整金属纤维生产线的综合性企业。广泛应用于汽车、纺织、石油、化工、军事、通讯等领域。2022年营收1.87亿（+2.92%），归母净利润3335万（+20.3%），均呈上升趋势，年均研发费用支出超1000万。在全球市场占有1.96%份额，国内市场占有率4.82%，领先同行。主要产品金属纤维燃烧器可以使燃烧更充分、更环保；金属纤维织物过滤精度高，同时可用于防静电、电磁屏蔽、雷达隐形等方面，均列于政策推荐目录，在细分市场的渗透率不断提高。公司情况：沿袭长沙矿冶研究院，为满足国产替代需求成立中国金属纤维及制品始于二十世纪七十年代，长沙矿冶研究院为满足国产需求，2002年正式改制成立惠同新材，高管团队具有丰富长沙矿冶及相关经验。国有控股益阳高新持有30.70%。主营产品金属纤维具备导热、导电、柔韧、耐腐蚀的特点，不同领域的制品产品需求差异明显，生产可柔性制造。在相同金属纤维添加量的导电塑料中，表现出了同等或更优异的导电及电磁屏