首创证券：炬芯科技（688049）-公司简评报告：下游需求复苏+印度手表放量，公司全年可期

炬芯科技(688049)核心观点事件：公司发布《2022年年度报告》和《2023年第一季度报告》。受下游需求疲软影响，公司2022年业绩有所承压。公司2022年实现营收4.15亿元，同比-21.20%；实现归母净利润0.54亿元，同比-35.97%。其中，蓝牙音频SoC收入2.71亿元，同比-26.22%；便携式音视频SoC收入1.13亿元，同比-7.49%；智能语音交互SoC收入0.26亿元，同比-26.76%。伴随新品放量及下游需求复苏，2023Q1公司营收有所恢复。2023Q1公司实现营收0.81亿元，同比-6.23%；实现归母净利润0.08亿元，同比-23.68%。尽管整体市场仍处于低位，但进入3月部分市场略有复苏，蓝牙手表出货创新高，已成为公司收入重要组成部分。受益于公司高毛利率产品收入占比提升，公司综合毛利率环比有所提升。2023Q1公司实现毛利率为41.00%，环比+4.34pct；实现净利率9.84%，环比+5.08pct。公司深耕低功耗智能音频SoC芯片，已进入众多知名终端品牌供应链。公司擅长在低功耗的前提下提供高音质及低延迟的无线音频体验，并持续拓展国内外知名客户供