华金证券：广和通（300638）-车载+FWA拉动业绩增长，加入RedCap开启5G新航道

广和通(300638)投资要点事件：2023年4月25日，广和通发布2023第一季度报告，实现营业收入18.13亿元，同比增长53.85%，实现归母净利润1.40亿元，同比增长37.99%。营收增长亮眼，盈利能力回升明显。2023Q1营收的增长源于车载、FWA、PC前三大行业的增长。一季度盈利能力有所回暖，净利率为7.75%，环比上升3.67个百分点。PC业务逐渐恢复，主营业务盈利能力有望触底反弹。车载业务出货量提升，FWA业务按订单计划正常出货，毛利率均有改善。费用控制方面，公司在内部持续推行降本增效，取得较好成效。锐凌无线并表后，车载业务在2023年成为公司第一大规模的业务，车载业务和FWA业务今年有望保持30%-50%的高增长，随着今年销售规模的进一步扩大，费用率会有一定的下降，未来会带来盈利的边际改善，全年业绩有望稳步增长。车联网稳定布局，车载/CPE释放增长动能。据Counterpoint预测，2030年全球蜂窝物联网模组出货量将超过12亿，2022年实现14%的同比增长，广和通出货量份额7.5%、全球第二。车载模组方面，公司通过子公司广通远驰与锐凌无线分别面向国内外市场，充