中泰证券：润泽科技（300442）-营收环比加速，积极布局液冷智算中心

润泽科技(300442)投资要点公告摘要：公司发布2023年三季报，前三季度实现营收26.81亿元，同比增长34.76%，归母净利润11.2亿元，同比增长36.51%，扣非后归母净利润11.18亿元，同比增长46.89%。营收环比加速，股权激励彰显长期发展信心。公司23Q3单季度营收9.98亿元，同比及环比增长39.12%、14.18%，归母净利润4.18亿元，同比及环比增长20.94%、12.22%，扣非后归母净利润4.19亿元，同比及环比增长44.63%、11.47%。前三季度公司经营延续良好发展态势，上架机柜总量持续增加带动收入利润规模扩张，毛利率50.11%，同比减少3.2pct，其中Q3单季度毛利率47.56%，同比减少5.53pct，主要由于新机柜交付初期上架率较低及爬坡上架周期影响，折旧增加，销售/管理/研发/财务费用分别为0.02亿/1.2亿/0.62亿/0.63亿元，同比分别-23.13%/+41.6%/-10.91%/-16.31%，期间费用率9.22%，同比减少1.4pct，费用整体管控稳定，净利率41.73%，同比提高0.53pct，预计随着机柜上架率提升，规模