首创证券：农林牧渔行业研究周报：禽料增速下滑，禽链涨价在即

核心观点从父母代存栏的数据、需求因素分析来看，预期在未来3个月内鸡价格上涨的确定性增强；从1季度疫情及生猪、母猪存栏及抛售的角度来看，预期在未来的5-10个月内，鸡猪价格有望共振。根据饲料工业协会数据显示，我国肉禽饲料1-2月累计同比下降15.2%。本周终端冻品需求依旧不佳，屠宰企业限量控价，肉毛鸡采购积极性不大，鸡价下跌，而放养合同鸡的肉鸡出栏量不多，且饲料成本偏高，部分养殖户低价惜售情绪增强；本周肉毛鸡价格下跌，周后期降幅趋缓，鸡价跌破9元/公斤。目前肉鸡出栏成本偏高，毛鸡价格下跌，肉毛鸡出栏盈利再次收窄。我们认为两会后反馈出的各方面消费数据，无论从院线、旅游数据，都说明了新冠疫情对于消费的影响在显著减弱，同时2季度作为白羽的消费旺季，团膳需求的恢复、学校消费的恢复、以及基于顺周期工业增加值的恢复都是极为确定的，故我们认为2021年的白羽消费将有望出现显著的同比提升。从供给来看，历经了2020年10个月的产能去化，白羽祖代供给减少明显，父母代强制换羽率下降明显，目前是父母代鸡苗供应的最高时点而价格不跌反涨，说明产业看好后市价格补栏旺盛。我们认为农业的投资机会大多数源于自周期性循环投