国联证券：农林牧渔行业周报：仔猪价开始下跌 产能去化有望加强

本周市场表现：本周农林牧渔板块指数整体下跌1.38%，在申万一级子行业排名第27，跑输沪深300指数1.66pct，PE-TTM为28.01。子行业涨跌不一，其中种植业（1.76%）、渔业（0.84%）涨幅居前，其中养殖业（-2.57%）、动物保健（-1.82%）和渔业（-1.71%）跌幅排名前三。个股方面，福建金森（7.60%）、新赛股份（7.48%）、ST华英（5.95%）、华绿生物（5.84%）、农发种业（5.09%）分列涨幅前五。生猪养殖板块观点：本周生猪出栏均价14.29元/公斤，周环比-1.79%；出栏体重121.58公斤，周环比-0.34%；体重维持微降趋势，相比去年同期仍偏高，仔猪价622元/头，周环比-4.45%，仔猪价开始下降，实际成交较差，仔猪补栏情绪逐渐转弱，反映市场猪价预期在下调。供应端继续承压，需求端未出现明显好转，猪价预计维持低位震荡。生猪养殖行业持续亏损达5个月，连续两年产业亏损时间远高于利润周期，猪价大幅波动下行业资金压力已有显现，23Q1上市猪企资产负债率均值达到历史新高。目前生猪养殖企业头均估值处于历史低位，行业去化趋势确定且有望强化，重点推荐生猪