德邦证券：泽璟制药（688266）-创新研发进入兑现期，处于进化期的biotech龙头

泽璟制药(688266)成立十余年，多款产品进入兑现期。泽璟制药成立于2009年，专注于肿瘤、出血、免疫炎症性疾病、肝胆疾病及血液疾病的治疗。首个拳头产品多纳非尼(泽普生)在2021年上市，2022年销售额约3亿元。公司拥有17个主要在研药品的41项主要在研项目，3个在研药品的9项适应症处于新药上市申请、III期或注册临床试验阶段。三大研发核心技术平台完备、根基扎实，是公司发展的源动力；多纳非尼：同类BIC药物，竞争格局变化带来机会。多纳非尼是VEGFR多靶点抗血管生成小分子抑制剂，肝细胞癌适应症2021年6月获批，并当年通过医保谈判进入医保，分化型甲状腺癌于2022年8月获批;多纳非尼具备同类最优的疗效与安全性且为一类新药不受集采影响，进入医保后加速放量推进，市占率逐步提升，2022年销售额超3亿元，我们预计多纳非尼峰值销售有望达到15亿元。杰克替尼：自免领域深度布局，骨髓纤维化适应症具备BIC潜力。杰克替尼是多靶点JAK抑制剂，针对多个适应症进行开发。其中骨髓纤维化适应症于2022年10月申报上市，疗效数据优异，展现出BIC潜力；斑秃、特应性皮炎、强直性脊柱炎多个大适应症处于三期临