东吴证券：煤炭开采行业跟踪周报：铁路部门积极组织煤炭拉运，港口库存累积

行业近况 本周（11月4日至11月8日）港口动力煤现货价环比下跌1元/吨，报收847元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量188.21万吨，环比上周减少7.31万吨，降幅3.74%。铁路部门为完成年度运量计划，积极组织煤炭拉运，港口调入量维持高位。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量170.00万吨，环比上周减少21.06万吨，降幅11.02%；日均锚地船舶49艘，环比上周减少16艘，降幅24.28%。库存端，环渤海四港区库存2694.00万吨，环比上周增加131.90万吨，增幅5.15%。港口锚地船舶数量维持低位，但是消费旺季来临，预计下游采购将逐步增加，需求将会逐步改善。 我们分析认为：煤炭价格在9-10月淡季未出现大跌，进入10月下旬开始陆续进入传统旺季，即便经济如前期低迷，旺季煤价仍旧上涨动能较强。且国际标准煤煤价上涨至153美元，对标国内5500大卡动力煤约930元/吨左右水平。当前国内煤价850元左右，上涨动能较强。再者，经济刺激政策出台，将提高市场对宏观经济企稳乃至复苏预期，有利于总需求恢复，煤炭供给紧缺逻辑加强，煤价上涨动能持续加强。 估值与建议： 仍旧关注保险资