民生证券：摩托车行业系列点评一：优质供给加速驱动出口创月度新高

事件概述：据中国摩托车商会数据，2024年1月150cc+摩托车销量52.1万辆，同比+78.7%，环比+17.0%；250cc+摩托车销量3.9万辆，同比+58.0%，环比-8.0%；沙滩四轮车月度出口3.1万辆，同比+30.2%，环比+0.8%。 行业：250cc+销量同比高速增长单月出口创历史新高。据摩托车商会数据，1月中大排销量迎开门红，250cc+出口创月度新高： 1）125cc+：销量52.1万辆，同比+78.7%，环比+17.0%，接近单月历史新高（仅次于2023年8月），主要原因为125cc-150cc排量段车型+出口放量； 2）250cc+：销量3.9万辆，同比+58.0%，环比-8.0%。2024年1月销量创历年1/2月新高，主要增量来自出口： 250cc+摩托车1月出口2.2万辆，同比+83.7%，环比+5.9%，创历史单月新高，同比主要高增原因为：①春风、钱江、隆鑫等企业400-800cc车型出口高增；②2023年1月为春节，而2024年春节较晚，故提前备货。 250cc+摩托车1月内销1.6万辆，同比+32.8%，环比+10.9%。 结构：400cc-800c