国海证券：国防军工行业周报：国防建设持续加强是大趋势，行业景气度持续上行

投资要点：上周（3月15日-3月19日），沪深300涨跌幅-2.71%，创业板指涨跌幅-3.09%，申万国防军工行业指数涨跌幅为-2.89%。国防建设持续加强是大趋势。从国际局势来看，大国博弈仍然存在，我国周边局势仍较为复杂；从国防预算看，目前我国军费同经济地位仍不匹配，具备较大提升空间；从国防建设目标来看，军队现代化仍需加强；从装备建设来看，近年来新装备不断涌现，正处于更新换代中；从战斗力建设来看，实战化练兵正持续推进。细分产业链代表性公司业绩普遍高增，军工行业景气度持续上行。部分军工企业已发布一季报快报或预告，如景嘉微、高德红外等，一季度业绩增速较高。在已发布2020年度年报、业绩预告或业绩快报的公司中，大部分企业业绩预增，包括军工信息化领域、红外产业链、军工电子元器件领域、军工材料领域，中游分系统及下游总装代表性企业等，表明行业景气度正持续上行。十四五景气度加速上行，军工投资有望进入黄金期。需求端：十四五国防和军队现代化将迈出重大步伐，军工行业迎来景气度加速上行期。供给端：各型新装备不断亮相，加速列装，企业产能正在扩张，行业有望进入供需共振下盈利水平加速提升的新发展阶段。市场角度