浙商证券：汽车行业点评报告：经销商企业困境反转，建议关注广汇汽车

投资要点重视行业出清信号5月25日庞大汽贸集团发布收到股票终止上市相关事项监管工作函的公告。庞大集团曾经是全国规模最大的汽车经销商集团，拥有超千家汽车4S店。我们团队一直强调要重视行业供给端的“出清信号”，这种行情一旦出现，供给端就会出现硬刚性约束（行业供给出清+警示新进入者进入）。价格战趋缓，经销商企业有望迎来困境反转23年年初降价导火索为特斯拉年初价格下调，带动部分自主电动车企降价；直接原因为22年下半年购置税减半政策透支销量，23年政策退坡后汽车销量大幅下滑；根本原因为电动化带来自主崛起，2022年全年新能源车渗透率27.8%，新能源渗透率的不断提升对燃油车市场带来进一步挤兑。3月从湖北政府补贴开始，带动油车降价连锁反应，各地补贴陆续开花，车企端跟进，呈现出“地方补贴+官降”结合式政企联动降价。但我们近期看到行业积极信号：中国汽车流通协会于3月30日组织召开部分汽车主机厂参加的国六B切换情况座谈会，建议国家给予6～12个月的销售过渡期。汽车经销商库存预警指数也逐步回落，行业景气度好转。根据中国汽车流通协会数据，5月份经销商库存预警指数为55.4%，同比-1.4pcts，环比-5.