浙商证券：光伏设备行业点评-异质结：光伏电池新一代技术，推荐三大设备厂商

上周光伏异质结设备公司涨幅:【迈为股份】上涨15%;【捷佳伟创】上涨11%;【金辰股份】上涨6%。异质结：产业化经济性将到来，好比2015年的PERC，下游扩产大潮即将来临1)异质结（HJT）电池的成本主要来自硅片、设备折旧、浆料和靶材，在成本占比中分别约50%、8%、24%和6%,目前与PERC成本差距在0.2元/W左右。随着（1）硅片的薄片化——有望从170微米厚度降至120微米厚度，大幅降低硅片成本；（2）多主栅、银包铜带来的银浆耗量降低——有望从180mg/片降低至90mg/片；（3）设备降本；（4）靶材国产化等，将共同推动HJT降本，预计2022年达到与PERC旗鼓相当的成本水平。2）短期来看：预计随着国内各家异质结设备厂商在下游客户得到量产数据的逐步验证，2021下半年或明年上半年有望迎行业GW级扩产潮。3）中长期来看：我们认为，异质结电池现处于好比PERC电池发展的第一阶段末期（对比PERC电池2015年）。未来2年PERC将仍为市场主流，但随着HJT国产设备的成熟、经济实用性改善，有望复制PERC快速渗透历程、开启下一代电池片技术爆发的周期。异质结设备：未来5年行业复合