东方证券：化工碳中和系列报告三：碳中和背景下大炼化和煤化工如何发展-氢从哪里来

在我国作出2060年前实现“碳中和”承诺的背景下，大炼化和煤化工行业未来会如何发展是市场所关注的问题。正如我们在碳中和系列报告二中指出的，化工过程的二氧化碳排放可分为能源相关排放和工业过程排放，随着未来可再生能源替代的推进，能源相关排放会大大缩减，过程排放或将成为决定产品碳排放压力的核心因素。本文讨论在用煤指标限制下，大炼化和煤化工如何降低产品形成过程中产生的碳排放：核心观点碳排放来自制氢过程，“碳中和”背景下煤制氢受限制：工艺过程的碳排放来自于制氢过程，由于煤制氢在现阶段拥有绝对的成本优势，无论大炼化还是煤化工均首选煤制氢装置。但煤制氢制1吨氢气将排放11吨的二氧化碳，在“碳中和”背景下，长远看，大炼化和煤化工企业需要选择新的制氢路径。炼厂从燃油型向化工型转型，宜配套轻烃裂解装置：许多国家已经宣布未来将禁止生产化石燃料汽车，成品油的需求在达峰后将逐步减少，炼厂面临从燃油型向化工型的转型。蜡油和渣油加氢裂化后可提升乙烯、丙烯和低碳芳烃的产率，因此炼厂转型后对氢气的需求将会提升。配套轻烃裂解装置可减少煤的用量，以浙石化一期为例，该项目配套60万吨/年的PDH装置预计一年供应2.4万吨氢气